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随着中东局势引发新一轮能源价格飙升，欧洲正面临严峻的通胀压力。诸多核心决策者接连释放鹰派信号，市场对欧洲央行在9月加息的预期已攀升至顶点。
受此中东地缘动荡影响，布伦特原油价格已重返每桶90美元上方，这一价格较8月初上涨13%，比今年2月下旬冲突爆发前高出约25%。
对此，芬兰央行行长奥利·雷恩在接受《金融时报》采访时警告，欧洲央行必须为中东地区持久的“消耗战”做好准备。
“我们可能在中东看到一场消耗战。”雷恩指出，特朗普政府与伊朗的目标截然相反，这种地缘政治冲突将使欧元区通胀居高不下。
“面对这些通胀压力，我们决不能自满。”雷恩强调，欧洲绝不能承受任何购买力危机。
市场普遍预计，晚些时候公布的CPI数据将显示，欧元区8月通胀率将从7月的2.9%升至3.3%。这一预期数据意味着，欧元区通胀率自今年3月以来，一直顽固地高于欧洲央行2%的中期目标。
鹰派阵营持续扩大，9月加息预期高企
随着通胀压力加剧，欧洲央行管理委员会的27名成员将于9月10日在柏林举行暑期休会后的首次会议，市场普遍预期该机构将在此次会议上继续收紧货币政策。
投资者目前认为，欧洲央行下周达成加息25个基点共识的概率已超过95%。此举将使基准存款利率升至2.5%，创下自2025年3月以来的最高水平。
市场甚至已完全消化了进一步收紧政策的预期。交易员押注到2027年2月，欧洲央行的存款利率将进一步升至2.75%。
在《金融时报》的采访中，雷恩虽未直接背书9月加息，但他坦言市场对下周会议的定价是“可以理解的”。针对后续决策，他以广泛的地缘政治不确定性为由，强调必须“逐次会议”进行定夺。
雷恩近期的表态标志着其立场的显著鹰派转变。这位政策制定者此前一直将经济增长风险置于通胀之上，这暗示欧洲央行管委会内部对收紧政策的支持正在扩大。
据彭博社报道，欧洲央行执行委员会成员、知名鹰派代表施纳贝尔上周在受访时，已公开呼吁在9月再次加息。
早在今年6月，欧洲央行就已成为七国集团（G7）中首个因中东能源冲击而提高借贷成本的央行。当时该央行将基准利率上调了25个基点至2.25%。
经济韧性提供支撑，决策层警惕预测失误
尽管面临高昂的能源价格和贸易紧张局势，欧元区经济今年依然展现出“非凡的韧性”。雷恩表示，基于对近期数据的研判，他预计芬兰央行将上调目前仅为0.7%的2026年经济增长预测。
“我现在假设今年的增长率将在1.5%到2%之间。”雷恩将芬兰经济形容为高度依赖“德国出口引擎”的“欧元区缩影”。
经济学家指出，作为欧元区最大经济体，德国目前正处于实现自2022年以来最强劲增长的轨道上。这种坚实的经济基本面为欧洲央行的紧缩政策提供了支撑。
虽然高昂的能源价格推高了整体通胀，但雷恩指出，目前尚无迹象表明出现了“价格-工资螺旋上升”的第二轮效应。
不过他同时发出警告，在新冠疫情及俄乌冲突爆发之初，通胀飙升并未在官方的经济预测中及时显现。这要求政策制定者保持高度警惕。雷恩说：
“这就是为什么欧洲央行管委会对做出明确判断非常谨慎专业原油配资，并且目前对任何预测都具有自我批判精神。”
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