杠杆型股票 Advent与Stripe放弃对PayPal逾500亿美元收购

　　彭博社等多家媒体周五（8月28日）引述知情人士报道杠杆型股票，由私募股权投资机构安宏资本（Advent International）与金融科技公司Stripe组成的财团已决定放弃对支付巨头PayPal（NASDAQ： PYPL）的收购计划。

　　此前，该财团于7月向PayPal董事会提交了每股约60.50美元的收购要约，对应整体估值在500亿至530亿美元之间。周四PayPal常规交易收盘报61.47美元（已高于收购报价）；在收购谈判终止的消息传出后，该股盘前及隔夜另类交易平台股价一度下挫13%至18%。目前，Advent、Stripe及PayPal三方代表均对此拒绝置评。

　　接触历程与要约博弈时间线

4月初次接洽：Block、Stripe与Advent曾共同与PayPal接触评估交易可行性，随后Block在正式出价前退出联合财团。

7月正式要约：Stripe与Advent正式向PayPal递交约每股60.50美元的收购提案。PayPal董事会认为该估值偏低，且对大规模杠杆收购的监管审查门槛与融资落地难度存疑，未对该报价作出正式书面确认。

8月谈判破裂：尽管市场此前报道双方曾就更高的收购对价进行沟通，但知情人士透露，财团最终决定不再推进该交易。

　　业务背景与管理层战略调整

　　Stripe上周宣布以逾70亿美元收购人工智能大模型API路由平台OpenRouter。知情人士表示，该笔技术收购为独立推进项目，并非放弃收购PayPal的直接诱因。

　　PayPal方面，公司市值在2021年峰值时期曾达约3600亿美元，此后受行业竞争加剧影响大幅回调。今年3月接任首席执行官的恩里克·洛雷斯（Enrique Lores）已着手重组业务架构，计划为各细分业务线单独设定营收目标，并调整财报披露口径以提振市场对公司独立运营能力的信心。在此前收购传闻与二季度业绩提振下，公司市值一度回升至约526亿美元。

　　监管及后续状态说明

　　截至目前：

法律文件状态：有关交易终止的信息均源自媒体援引的知情人士表态，各方尚未向美国证券交易委员会（SEC）提交正式的监管披露文件，亦未发布具有法律约束力的联合公报。

后续潜在变数：相关报道指出，若市场环境或资产定价发生重大变化，不排除财团未来重新提交新方案的可能性。

市场定价锚点：随着收购溢价预期回落，PayPal正股估值将重新由其基本面表现主导。正式交易成交与估值支撑位仍待周五美股开盘后的全日表现检验。